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“我开玩笑说，我们2016年的目标：到年底的时候公司还在，产品没有被清盘的，这是底线思维，守住现在，为未来做好准备”，知名私募深圳望正资产管理公司董事长王鹏辉近日如此表示，可见2016年A股市场确实并不好做。不过，打通一二级市场的深圳前海大宇资本管理公司董事长卢山表示，很多股票已经非理性的跌到可以买入的价格了。 王鹏辉1月7日在深圳市私募基金业发展论坛上做上述表示，当时A股市场在开年4个交易日内发生4次熔断，股指大幅下挫。深圳市私募基金业发展论坛由深圳市投资基金同业公会主办。

2016年A股市场将呈现系统性均衡、结构性分化的特点。市场总体将相对平稳，系统性机会和风险均不明显，但结构性投资机会显著。在改革创新双提速背景下，经济结构调整加剧盈利分化，改革创新加速优胜劣汰，优质权益的稀缺性进一步上升。无论传统行业还是新兴产业，锐意改革、勇于创新的优秀企业有望领跑市场，带领A股走出结构性牛市。 不同于2014年以来利率下行推动的A股价值重估，改革创新引领的价值创造和价值发现将是2016年A股市场结构性牛市的主线。事实上，结构性牛市已经悄然来临，但关键是既要心中有牛，还能慧眼识牛。2016年我们将重点关注：

2016-1-26 11:46来自微博/div

据Markit和彭博编纂的数据，受中国经济前景恶化影响，美国空头再次盯上阿里巴巴，其空头净额比例在上周四被推高至7.5%，创下2014年11月以来的最高纪录。与此同时，阿里巴巴劲敌京东的空头净额比例仅为2%。分析人人士认为，空头初见成效，受年内抛售影响阿里巴巴ADRs跌逾13%。

2016-1-26 11:35来自微博/div

自2006年第一单试点到2015年9月保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》，险资参与私募股权投资的政策制度已形成初步框架，截止到2015年底，保险资金投资私募股权基金规模达1986亿元，已投基金70余只。

2016-1-26 10:19来自微博/div

【牛散私募逆市抢筹 举牌“凶猛”玩法生变】尽管近期A股市场的表现持续低迷，但各方资本“逆市”抄底的意愿却在不断加强。由实力牛散、私募大佬及产业资本等组成的“资本大军”屡屡出手增持直至触及举牌线，并频频逼近大股东之位，也令上市公司内部的股权争夺战愈演愈烈。

2016-1-25 11:54来自微博/div

【监管加码 政法部门将开展互联网金融领域专项整治】据新华社报道称，政法部门将配合有关部门开展互联网金融领域专项整治，推动对民间融资借贷活动的规范和监管，最大限度减少对社会稳定的影响；报道称一些平台大肆进行非法集资等违法犯罪活动，涉及人数多、金额大，极易引发社会风险。

2016-1-25 11:44来自微博/div

【日本央行行长：中国应实施更严格资本管制】日本央行行长黑田东彦在达沃斯论坛上称，中国应实施更严格的资本管制。他认为这么做有助于中国捍卫人民币汇率，不再需要消耗大量外汇储备，同时货币政策可以专注于刺激国内消费上来。IMF总裁拉加德也认为，目前大规模使用外汇储备“不是一个好主意”。

索罗斯在达沃斯论坛接受彭博采访时称，“尽管危机成因不同，但全球经济正在重蹈2008年覆辙。”另一对冲基金大佬达里奥在接受美国财经博客Business Insider采访时则表示，“美、中之后找不到第三个经济引擎，全球经济前景相当令人担忧。” 乔治·索罗斯：史上最著名对冲基金量子基金创始人。量子基金自1969年创立后，在接下来十年间，按年回报率近150%。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3万美元，即增长了3万倍。

本期介绍市场上另一个较热门的房地产投资工具—不动产私募基金。 不动产私募基金主要针对少数投资者，其募集资金的过程并不会公开进行，因为私募基金一般不会通过公开媒体做广告以招徕投资人。因此投资人通常透过消息、友人的介绍或者直接认识基金管理者的形式加入。当资金达到管理人目标的金额，基金就会正式开始运作。 和不动产投资信托类似，不动产私募基金属于集体投资工具，并且以房地产为投资目标物，而且它的特性亦近乎于投资房地产，不但收益稳定，投资人更能够享受到租金与增值所带来的现金流及回报。更重要的是投资人无需实质持有不动产，在赎回期可以随时取回现金，因而流动性远较不动产优胜。

2016-1-25 11:01来自微博/div

高西庆在谈及近一年股市问题时表示，真正症结出在市场与政府的关系上。如果坚持市场化原则，市场不至于发展到难以应付的地步。去年的救市没问题，但方式有待商榷，政府代替市场功能以后，一定会付代价。“为什么稍微有风吹草动大家就如惊弓之鸟？因为（救市）把市场的基本原则破坏了。”

公募基金和私募基金曾一度泾渭分明，不过如今随着对股权投资的共同喜好，公募与私募之间似乎逐渐融合。“近两年开始，从国家层面到各个地方政府都倡导创新创业，一批又一批的创新型、科技型小微企业都在孵化当中。而这需要大笔的资金投入来为这些企业的生存以及发展壮大提供‘土壤’。”一位不愿具名的私募股权基金经理对《国际金融报》记者表示，“而且当前已经成功上市的创新型企业不在少数，未来肯定会越来越多。所以，大家都看准了股权投资的潜力，越来越多的公募基金投身股权投资。”与此同时，传统致力于股权投资的私募基金也开始纷纷向公募基金进军。

2016-1-25 10:54来自微博/div

【暴跌无碍A股公司“买买买” 1月海外并购额超去年1/3】尽管开年以来A股跌近20%，但是高于美国、香港数倍的估值继续刺激上市公司大举进行海外并购。新年才开始三周，上市公司海外并购的规模已经达到86亿美元，超过去年全年水平的三分之一，而去年的并购金额本就创下了历史新高。

据测算，如果以蓝筹作为打新市值计算基础，对中小投资者来说，全年新股收益在8%左右。相当于每年补贴下跌空间不大的低估值蓝筹8%的收益率。因此今年低估值蓝筹有配置价值，但一定要找下跌空间不大的品种。 经历2015年6月至8月的持续震荡，以及2016年开年的大跌后，风险已得到较大释放，上证指数3000点具备一定安全边际。看好与供给侧改革相关的行业以及部分新型消费行业的投资性机会。

2016-1-25 10:41来自微博/div

【王波：中国私募最终将超越体制内机构】1月23日，朝阳永续携手华宝信托在上海举办2015年度（第十届）中国私募基金风云榜高峰论坛暨颁奖盛典。华宝信托总裁长王波做了主题致辞，他表示中国私募行业会迅猛发展，最终将超越体制内的机构，2015年就是见证预言的一年。

数据来源：Wind，朝阳财富基金研究中心 数据截止：2015-9-30 2015年三大产业增速均下滑，受去产能影响，第二产业增速下滑幅度最大，第三产业(尤其金融业和房地产业)对GDP的贡献率明显增加。固定资产投资持续回。