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2024年A股IPO预期收缩北交所被市场一致看好

进入2024年,短短4个工作日又有5家企业终止IPO进程。其中,上交所3家,深交所、北交所各1家。展望2024年,市场人士认为,IPO收紧政策大概率将延续,加之监管部门对上市公司质量要求提升,预计IPO数量和融资规模将收缩。

1月4日上交所文件显示,因毛戈平化妆品股份有限公司(简称“毛戈平”)撤回发行上市申请,根据有关规定,上交所终止其发行上市审核。值得注意的是,这已经是毛戈平第二次冲刺IPO。早在2016年,毛戈平就曾经递交招股书申请上市。但在2021年过会后,直至2023年3月重新提交招股书期间,毛戈平却未获证监会批文。

1月3日,上交所决定终止对大庆华理生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核。

1月2日,深交所公布关于终止对江阴润玛电子材料股份有限公司(简称“润玛股份”)首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。润玛股份申报IPO于2022年6月21日获得受理,撤回前完成了二轮问询回复及审核中心意见落实函的回复,原本距离IPO上会或只剩一步之遥。同日,上交所公布,澳斯康生物(南通)股份有限公司科创板IPO终止审核;北交所披露,终止对山东青鸟软通信息技术股份有限公司的上市审核。

在提高上市公司质量及IPO阶段性收紧的背景下,监管部门继续严把市场“入口关”。2023年8月份,证监会作出“阶段性收紧IPO节奏”安排,此后,A股IPO数量和融资规模有所放缓。据上交所、深交所、北交所数据统计,2023年A股新增上市公司313家,同比下降26.87%,融资金额合计3564.86亿元,同比下降39.25%。据同花顺iFinD数据统计,2023年,293家拟上市企业终止上市申请(包括撤单和被否),与2022年终止数量相当。

“终止上市的原因其实是很复杂的,不能一概而论,总体来看,主要原因是当前资本市场行情不佳。在当前,即便公司IPO成功也难有好的估值。如果企业不是很缺钱,此时并不是一个上市的好时机。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示:“当然,也有部分原因是当前IPO收紧、门槛抬高,或者部分产业行业出现了变数,不再符合上市要求。但在行情好转的时候,这些障碍其实也很难成为上市阻力。”

普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安表示,一方面监管部门希望提高上市公司质量,提高了相关要求;另一方面,撤单企业也面临行业、板块定位、盈利稳定性、市场前景、内控等方面的问题,在监管机构核查或者企业自查的过程中发现了相关问题,被动或主动进行了撤单,所以这也是一个正常的优胜劣汰过程。

“经济发展进入新阶段,面临国内外新形势,监管部门未来会引导资本市场资源配置到重大战略、重点领域和薄弱环节。”倪靖安预计,2024年的IPO将倾向于支持科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业相关领域,尤其是在支持中小企业IPO方面。

在2024年IPO整体规模收缩预期下,北交所被市场一致看好,主要原因包括北交所直接IPO制度规则有望出台、国家出台的产业支持政策以及对民营企业的支持等。

普华永道预计,2024年北交所新增上市公司有望达到80家至85家,占A股新增上市公司总数约40%,位居所有板块之首。对此,倪靖安表示:“北交所上市条件更加多元化,更有包容性。目前,我国创新型中小企业蓬勃发展,北交所后备军强大。其次,证监会阶段性收紧IPO节奏的政策给了北交所发展空间,很多企业对北交所有很高的期待。”

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